Nasdaq Rebound, Risiko Pendanaan AI Masih Mengintai

Wall Street mengawali pekan dengan pergerakan beragam pada Senin, 19 Oktober 2026. Saham teknologi dan semikonduktor kembali menguat setelah mengalami tekanan besar pada pekan sebelumnya, membantu indeks Nasdaq Composite dan S&P 500 berakhir di zona positif.

Nasdaq Composite naik 1,1%, sementara S&P 500 menguat 0,4%. Sebaliknya, Dow Jones Industrial Average turun tipis 36,38 poin atau 0,07% ke level 51.966,03.

Pemulihan tersebut terjadi setelah Nasdaq kehilangan 4,5% sepanjang pekan sebelumnya, sekaligus mengakhiri rangkaian kenaikan selama empat pekan. Kekhawatiran terhadap biaya pengembangan AI, meningkatnya persaingan, dan potensi kelebihan pasokan chip sebelumnya mendorong aksi jual pada saham teknologi.

Meski investor mulai kembali membeli saham yang terkoreksi, penguatan pasar belum merata. Sejumlah perusahaan AI masih menghadapi tekanan akibat kebutuhan pendanaan yang besar, sementara investor bersiap menghadapi laporan keuangan perusahaan teknologi utama pada pekan ini.

Saham Teknologi dan Semikonduktor Pimpin Pemulihan Nasdaq

Pemulihan Wall Street pada Senin terutama ditopang oleh saham teknologi dan perusahaan yang berkaitan dengan pengembangan kecerdasan buatan atau artificial intelligence (AI).

Sektor teknologi yang tercermin melalui ETF Technology Select Sector SPDR (XLK) menguat sekitar 1,36%, sementara indeks semikonduktor PHLX Semiconductor Index (SOX) naik sekitar 2%.

Sejumlah produsen chip yang sebelumnya mengalami tekanan kembali mencatatkan kenaikan.

Intel (INTC) ditutup naik 2,43% menjadi US$92,03, setelah JPMorgan meningkatkan rekomendasi sahamnya menjadi Buy dengan mempertimbangkan perkembangan eksekusi bisnis perusahaan. Saham Intel bahkan sempat melonjak hingga 5% selama perdagangan sebelum mengurangi sebagian kenaikannya menjelang penutupan.

Advanced Micro Devices (AMD) naik sekitar 1,8%, sedangkan Micron Technology (MU) menguat sekitar 3%. Nvidia (NVDA), Arm Holdings (ARM), dan SK Hynix juga termasuk perusahaan semikonduktor yang mengalami pemulihan.

Kenaikan tersebut terjadi setelah saham-saham chip menghadapi aksi jual tajam pada pekan sebelumnya. ETF iShares Semiconductor (SOXX), misalnya, sebelumnya kehilangan sekitar 12% dalam satu pekan sebelum kembali menguat pada Senin.

Di luar sektor semikonduktor, saham perusahaan teknologi dan konsumsi non-esensial turut membantu pergerakan indeks.

Amazon (AMZN) melonjak 4,98% menjadi US$262,45, setelah Morgan Stanley menempatkan perusahaan tersebut sebagai salah satu pilihan saham utamanya. Sementara itu, Tesla (TSLA) menguat 3,76% menjadi US$368,06, menjelang pengumuman laporan keuangan kuartalan perusahaan.

Meski demikian, kenaikan indeks tidak mencerminkan penguatan menyeluruh di Wall Street.

Menurut data pasar yang dikutip Yahoo Finance, sekitar 70% saham dalam indeks S&P 500 mengalami penurunan pada perdagangan Senin. Artinya, penguatan sejumlah saham berkapitalisasi besar membantu menopang indeks ketika sebagian besar konstituennya masih berada di zona merah.

CoreWeave dan Oracle Masih Dibayangi Risiko Pendanaan AI

Di balik pemulihan saham teknologi, kekhawatiran mengenai biaya pembiayaan pengembangan AI tetap menjadi perhatian investor.

Pembangunan pusat data, pembelian GPU, dan ekspansi infrastruktur komputasi membutuhkan investasi modal dalam jumlah besar. Kondisi ini meningkatkan sensitivitas sejumlah perusahaan terhadap biaya pinjaman dan kemampuan menghasilkan arus kas.

Salah satu perusahaan yang mendapat sorotan adalah CoreWeave (CRWV), penyedia infrastruktur cloud AI yang didukung Nvidia. Saham CoreWeave turun lebih dari 25% pada pekan sebelumnya, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak November 2025 di tengah kekhawatiran terhadap beban utang dan kebutuhan pendanaan perusahaan.

Pada Senin, Goldman Sachs meningkatkan rekomendasi saham CoreWeave dari Neutral menjadi Buy.

Namun, kenaikan saham yang sempat terjadi pada awal perdagangan tidak bertahan hingga penutupan. CoreWeave berakhir turun sekitar 0,4% menjadi US$61,12, menunjukkan bahwa peningkatan rekomendasi analis belum sepenuhnya menghilangkan kekhawatiran investor.

Risiko pembiayaan juga menjadi perhatian terhadap Oracle (ORCL), perusahaan teknologi yang turut memperluas bisnis infrastruktur cloud dan AI.

Menurut CNBC, peringkat kredit Oracle dari S&P berada pada level BBB-, yaitu tingkat terendah dalam kategori layak investasi atau investment grade. Apabila peringkat tersebut diturunkan satu tingkat, utang perusahaan berpotensi masuk ke kategori high yield atau yang sering disebut junk bond.

Tekanan terhadap persepsi risiko kredit Oracle juga tercermin pada pasar credit default swap (CDS), instrumen yang digunakan untuk melindungi pemegang utang dari risiko gagal bayar.

Spread CDS lima tahun Oracle berada di sekitar 295 basis poin, setelah sempat mencapai 300 basis poin pada Kamis sebelumnya. Angka tersebut meningkat sekitar 287% dalam satu tahun.

Menurut analisis S&P Global Market Intelligence yang dikutip CNBC, tingkat spread tersebut lebih sejalan dengan karakteristik risiko kredit perusahaan berperingkat BB atau B, meskipun peringkat resmi Oracle masih berada dalam kategori investasi.

Perbedaan antara peringkat kredit resmi dan harga perlindungan risiko tersebut menunjukkan meningkatnya perhatian pasar terhadap kondisi pembiayaan perusahaan.

Dengan demikian, pemulihan saham AI pada Senin belum menghapus persoalan mengenai besarnya investasi infrastruktur dan kemampuan perusahaan membiayai ekspansi jangka panjang.

Earnings Tesla, Meta, dan Netflix Jadi Fokus Investor

Setelah pemulihan saham teknologi pada awal pekan, perhatian Wall Street beralih ke laporan keuangan sejumlah perusahaan besar.

Musim earnings menjadi kesempatan bagi investor untuk menilai apakah pertumbuhan pendapatan dan laba perusahaan masih dapat mendukung valuasi saham teknologi setelah volatilitas pasar meningkat.

Netflix (NFLX) dijadwalkan merilis laporan keuangan pada Selasa, 20 Oktober 2026, setelah penutupan pasar AS.

Sementara itu, Tesla (TSLA) dan Meta Platforms (META) dijadwalkan mengumumkan hasil keuangannya pada Rabu, 21 Oktober 2026, setelah penutupan perdagangan. Laporan Tesla akan menjadi perhatian setelah saham perusahaan menguat hampir 4% pada Senin dan perusahaan baru-baru ini memperkenalkan desain ulang Roadster.

Investor akan mencermati perkembangan kinerja bisnis, profitabilitas, dan proyeksi perusahaan untuk periode mendatang.

Untuk Meta, perhatian pasar tertuju pada kemampuan perusahaan mempertahankan pertumbuhan bisnis digital sekaligus mengelola pengeluaran besar untuk pengembangan AI.

Hasil keuangan kedua perusahaan berpotensi memberikan gambaran mengenai kondisi permintaan, belanja modal, dan kemampuan investasi teknologi menghasilkan pertumbuhan bisnis.

Selain perusahaan teknologi, General Motors (GM) juga dijadwalkan melaporkan hasil kuartal III sebelum pembukaan pasar pada Selasa. Berdasarkan konsensus Bloomberg yang dikutip Yahoo Finance, GM diperkirakan membukukan pendapatan sebesar US$48,52 miliar, dibandingkan US$48,03 miliar pada kuartal sebelumnya.

Laba per saham yang disesuaikan diperkirakan mencapai US$3,57, sementara EBIT yang disesuaikan diproyeksikan sebesar US$4,02 miliar.

Investor juga akan memperhatikan panduan keuangan GM setelah perusahaan melakukan penyesuaian rantai pasokan dan produksi untuk mengurangi dampak tarif perdagangan.

Rangkaian laporan tersebut menjadi perhatian karena penguatan indeks pada awal pekan masih terkonsentrasi pada sejumlah saham besar, sementara pasar membutuhkan perkembangan kinerja perusahaan untuk menilai keberlanjutan pemulihan.

Yield Treasury dan Harga Minyak Menambah Tekanan Pasar

Di luar sektor teknologi, investor juga menghadapi perkembangan pasar obligasi dan komoditas energi yang dapat memengaruhi biaya pendanaan perusahaan.

Pada perdagangan Senin, imbal hasil obligasi pemerintah AS atau Treasury tenor 10 tahun bergerak di sekitar 5,1% hingga mendekati 5,15%. Kenaikan imbal hasil Treasury dapat meningkatkan biaya pembiayaan bagi perusahaan, terutama yang membutuhkan pendanaan besar untuk ekspansi infrastruktur.

Kondisi tersebut menjadi relevan bagi industri AI karena pembangunan pusat data dan pengadaan perangkat komputasi membutuhkan investasi jangka panjang.

Perhatian terhadap kebijakan suku bunga Federal Reserve juga meningkat. Menurut Yahoo Finance, ekonom Bank of America masih memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan Oktober, meskipun sekitar 85% pelaku pasar memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Perbedaan pandangan tersebut muncul setelah data inflasi AS menunjukkan tekanan harga yang masih menjadi perhatian.

Sementara itu, harga minyak global tetap berada pada level tinggi di tengah gangguan geopolitik. Minyak mentah Brent diperdagangkan di sekitar US$109 per barel, sementara West Texas Intermediate (WTI) berada di kisaran US$98 per barel dalam pembaruan pasar utama Yahoo Finance.

Harga minyak dipengaruhi perkembangan konflik Rusia-Ukraina, termasuk serangan Ukraina terhadap fasilitas minyak Rusia, serta laporan serangan terhadap kapal tanker di kawasan dekat Arab Saudi.

Pergerakan minyak selama sesi perdagangan juga berfluktuasi, dengan sejumlah pembaruan intraday menunjukkan perubahan harga WTI yang cukup besar.

Harga energi yang tinggi dapat menambah tekanan inflasi dan memengaruhi ekspektasi kebijakan moneter, sehingga turut menjadi faktor yang diperhatikan investor saham.

Secara keseluruhan, kenaikan Nasdaq sebesar 1,1% pada Senin menunjukkan adanya pemulihan minat terhadap saham teknologi setelah koreksi tajam, tetapi belum memastikan perubahan sentimen pasar secara menyeluruh.

Kinerja keuangan Tesla, Meta, dan Netflix, perkembangan biaya pendanaan AI, serta arah suku bunga dan harga energi akan menjadi sejumlah faktor penting yang diperhatikan Wall Street sepanjang pekan ini.