Demokrat Menang, Emas dan Bitcoin Kompak Menguat

Harga emas dan Bitcoin (BTC) kembali menguat setelah kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu paruh waktu Amerika Serikat (AS) memicu pelemahan dolar dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah. Emas bahkan melanjutkan kenaikannya hingga menembus US$4.100 per ons pada Kamis, 5 November 2026, sementara Bitcoin berhasil kembali ke atas US$80.000.

Pemulihan tersebut menjadi perubahan arah setelah kedua aset mengalami tekanan sepanjang 2026. Namun, kenaikan dalam beberapa sesi terakhir belum cukup untuk menghapus kerugian dari level tertingginya.

Investor kini mencermati bagaimana perubahan keseimbangan politik di Washington akan memengaruhi kebijakan fiskal, prospek suku bunga Federal Reserve, dan arah dolar AS.

Emas Tembus US$4.100, Bitcoin Kembali di Atas US$80.000

Harga emas dan Bitcoin mencatat pemulihan setelah hasil pemilu paruh waktu AS menunjukkan kemenangan Partai Demokrat di DPR dan Senat.

Pada perdagangan Rabu, 4 November 2026, harga emas berjangka melonjak lebih dari 3% dan kembali menembus US$4.000 per ons. Bitcoin turut menguat hampir 4% hingga kembali diperdagangkan di atas US$80.000, sedangkan perak mencatat kenaikan sekitar 5%.

Penguatan emas berlanjut pada Kamis. Berdasarkan data Investing.com, harga emas spot naik 1,8% menjadi US$4.132,36 per ons, sementara emas berjangka AS menguat 1,7% menjadi US$4.141,40.

Logam mulia lainnya juga bergerak positif. Perak naik 2,1% menjadi US$53,34 per ons, platinum menguat 1,7% menjadi US$1.525,78, dan palladium spot meningkat 1,7% menjadi US$1.024,51.

Di sisi lain, indeks dolar AS melemah 0,3% menjadi 101,31 setelah turun sekitar 0,4% pada sesi sebelumnya. Pelemahan dolar terjadi bersamaan dengan penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS di berbagai tenor.

Pergerakan tersebut mendukung harga emas melalui dua mekanisme. Pertama, dolar yang lebih lemah membuat emas yang diperdagangkan dalam mata uang AS menjadi relatif lebih terjangkau bagi pembeli internasional. Kedua, penurunan imbal hasil obligasi mengurangi biaya peluang memegang emas, yang tidak memberikan pendapatan bunga.

Bitcoin juga mendapat dukungan dari perubahan sentimen terhadap dolar, meskipun pergerakannya tidak selalu mengikuti emas. Sebagai aset kripto, Bitcoin tetap dipengaruhi likuiditas global, minat risiko investor, dan dinamika pasar kripto.

Kemenangan Demokrat Tekan Dolar dan Ubah Ekspektasi Fiskal AS

Kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu paruh waktu AS menjadi salah satu katalis utama pergerakan pasar. Hasil tersebut mengubah keseimbangan kekuasaan di Washington dan meningkatkan kemungkinan terjadinya kebuntuan legislatif antara Kongres dan pemerintahan Presiden Donald Trump.

Investor memperkirakan Kongres yang dikuasai Demokrat dapat membatasi sejumlah agenda kebijakan Trump, termasuk pemotongan pajak dan rencana peningkatan pengeluaran pemerintah.

Menurut analis ANZ yang dikutip Investing.com, ekspektasi terhadap pembatasan kebijakan fiskal turut mendukung pasar obligasi AS. Imbal hasil Treasury turun pada Rabu dan melanjutkan pelemahannya pada Kamis.

Perubahan tersebut membantu menjelaskan mengapa emas kembali diminati setelah mengalami tekanan selama berbulan-bulan.

Namun, dampak kebijakan fiskal terhadap emas tidak sepenuhnya searah. Selama setahun terakhir, kebutuhan pinjaman pemerintah AS yang besar menjadi salah satu faktor yang mendukung permintaan emas sebagai instrumen lindung nilai terhadap risiko fiskal.

Jika Kongres baru berhasil membatasi ekspansi defisit dan pengeluaran pemerintah, sebagian faktor yang sebelumnya menopang harga emas justru berpotensi melemah.

Perhatian investor juga tertuju pada pernyataan pembiayaan ulang triwulanan Departemen Keuangan AS yang dirilis 4 November. Dalam pembaruan tersebut, Departemen Keuangan menghapus kata at least atau setidaknya dari komitmennya untuk mempertahankan ukuran lelang obligasi tetap stabil.

Perubahan redaksi tersebut membuka kemungkinan penyesuaian jumlah penerbitan utang pemerintah pada tahun berikutnya. Meski demikian, langkah tersebut belum berarti Departemen Keuangan telah memutuskan untuk mengubah ukuran lelang.

Pergerakan emas dan Bitcoin setelah pemilu turut dikaitkan dengan debasement trade, yaitu strategi investasi yang didasarkan pada kekhawatiran bahwa defisit fiskal besar dan kebijakan moneter longgar dapat mengurangi daya beli mata uang.

Dalam strategi tersebut, investor cenderung mencari aset yang pasokannya tidak dapat diperluas secara langsung oleh pemerintah, seperti emas dan Bitcoin.

Meski demikian, pergerakan pasar saat ini belum menunjukkan pelemahan dolar secara menyeluruh. Indeks dolar AS masih mencatat kenaikan hampir 4% sepanjang 2026, sementara imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun berada di sekitar 4,9%.

Kondisi ini menunjukkan bahwa investor belum sepenuhnya meninggalkan aset berbasis dolar, meskipun emas dan Bitcoin kembali menarik perhatian dalam jangka pendek.

Rebound Belum Hapus Kerugian Emas dan Bitcoin Sepanjang 2026 

Walaupun harga emas dan Bitcoin mengalami kenaikan tajam setelah pemilu, keduanya masih berada jauh di bawah rekor tertingginya.

Menurut analisis Yahoo Finance yang mengutip temuan Charlie Bilello dari Creative Planning, emas dan Bitcoin menjadi dua aset utama dengan kinerja terburuk hingga akhir Oktober 2026. Kondisi tersebut disebut sebagai kejadian pertama ketika keduanya menempati posisi terbawah secara bersamaan dalam periode tahun kalender yang sama.

Hingga penutupan perdagangan Selasa, 3 November, harga emas berjangka masih sekitar 26% di bawah rekor tertingginya yang dicapai pada 29 Januari 2026.

Bitcoin juga tercatat sekitar 38% lebih rendah dibandingkan puncaknya pada Oktober 2025. Sementara itu, harga perak berada sekitar 57% di bawah rekor Januari 2026.

Besarnya penurunan tersebut menunjukkan bahwa reli pascapemilu masih merupakan pemulihan dari tekanan sebelumnya, bukan konfirmasi bahwa kedua aset telah kembali ke tren kenaikan jangka panjang.

Sepanjang 2026, emas menghadapi tekanan dari kenaikan suku bunga dan penguatan dolar AS. Konflik AS-Iran yang pecah pada akhir Februari turut mendorong kenaikan biaya energi dan inflasi, sehingga memperkuat ekspektasi terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat.

Kondisi tersebut menjadi tantangan bagi emas karena kenaikan imbal hasil instrumen berbunga dapat mengurangi daya tarik logam mulia.

Bitcoin juga mengalami koreksi di tengah perubahan sentimen risiko dan tekanan terhadap aset yang sebelumnya mendapat dukungan dari agenda kebijakan pemerintahan Trump. Menurut Pictet Asset Management, aset-aset yang berkaitan dengan agenda Trump, termasuk Bitcoin, telah terkoreksi sekitar 10% dari level tertinggi terbaru menjelang pemilu.

Dengan demikian, penguatan pascapemilu mencerminkan perubahan sentimen jangka pendek, tetapi belum menghapus tekanan yang telah terbentuk selama beberapa bulan sebelumnya.

Prospek Emas dan Bitcoin Bergantung pada The Fed dan Kebijakan AS 

Setelah pemilu, perhatian investor beralih ke arah kebijakan ekonomi AS, terutama perkembangan suku bunga Federal Reserve dan negosiasi anggaran pemerintah pada Desember.

Wells Fargo Investment Institute menilai penguatan emas dapat mencerminkan ketidakpastian politik AS serta penurunan suku bunga riil, yaitu tingkat suku bunga setelah memperhitungkan inflasi.

Namun, lembaga tersebut masih memperkirakan dolar AS akan mengalami apresiasi moderat hingga 2027. Pandangan ini didasarkan pada kemungkinan Federal Reserve mempertahankan kebijakan moneter yang relatif ketat, imbal hasil obligasi pemerintah yang tinggi, serta pertumbuhan ekonomi AS yang lebih kuat dibandingkan sejumlah negara lain.

Jika kondisi tersebut bertahan, penguatan dolar berpotensi kembali memberikan tekanan terhadap emas dan aset alternatif.

Di sisi geopolitik, perkembangan perang AS-Iran juga menjadi perhatian. Presiden Trump mengecilkan kemungkinan serangan militer baru terhadap Iran setelah kekalahan Partai Republik dalam pemilu paruh waktu.

Pernyataan tersebut membantu meredakan kekhawatiran mengenai eskalasi konflik dan gangguan pasokan energi. Harga minyak mentah Brent bahkan turun ke bawah US$100 per barel pada Rabu untuk pertama kalinya sejak awal Oktober.

Penurunan harga energi dapat membantu mengurangi tekanan inflasi. Jika inflasi menunjukkan perlambatan yang berkelanjutan, Federal Reserve berpotensi memiliki ruang lebih besar untuk melonggarkan kebijakan moneter.

Investor selanjutnya akan mencermati laporan ketenagakerjaan AS, khususnya data nonfarm payrolls Oktober yang dijadwalkan dirilis pada Jumat, 6 November 2026.

Data tersebut dapat memberikan gambaran mengenai kondisi pasar tenaga kerja dan membantu membentuk ekspektasi terhadap arah suku bunga The Fed.

Bagi emas, penurunan suku bunga dan imbal hasil riil dapat menjadi faktor pendukung. Sementara bagi Bitcoin, perubahan likuiditas dan minat risiko investor akan tetap menjadi faktor penting di samping perkembangan kebijakan fiskal AS.

Dengan demikian, meskipun kemenangan Demokrat memberikan dorongan bagi pemulihan kedua aset, arah pergerakan berikutnya masih akan bergantung pada kondisi ekonomi, kebijakan moneter, dan perkembangan geopolitik.