Likuidasi kripto mencapai US$727 juta dalam 24 jam setelah harga Bitcoin (BTC) anjlok ke US$71.317 pada Kamis, 12 November 2026. Gelombang penutupan paksa posisi perdagangan tersebut menyebabkan 125.731 trader kehilangan posisi mereka di pasar derivatif, dengan mayoritas kerugian berasal dari taruhan kenaikan harga atau posisi long.
Data CoinGlass yang dikutip CryptoSlate menunjukkan Bitcoin menyumbang sekitar US$293,8 juta dari total likuidasi. Sementara itu, Ethereum (ETH) menyumbang sekitar US$120,2 juta setelah harganya ikut merosot hingga US$1.983.
Besarnya likuidasi memperlihatkan tekanan yang dihadapi pasar derivatif ketika penurunan harga memaksa trader dengan leverage menutup posisi secara otomatis. Kondisi ini juga menjadi perhatian investor Indonesia karena tekanan pada aset kripto utama dapat memengaruhi sentimen pasar secara lebih luas.
Likuidasi Kripto Capai US$727 Juta dalam 24 Jam
Gelombang likuidasi kripto terjadi ketika Bitcoin dan Ethereum mengalami penurunan tajam. Berdasarkan data CoinGlass pada 12 November, sebanyak 125.731 trader mengalami likuidasi dengan total nilai posisi mencapai sekitar US$727 juta.
Dari jumlah tersebut, Bitcoin mencatat likuidasi sekitar US$293,8 juta. Ethereum menyusul dengan US$120,2 juta. Dengan demikian, kedua aset tersebut menyumbang sekitar US$414 juta atau 57% dari total likuidasi pasar.
Kerugian terbesar berasal dari posisi long, yaitu perdagangan yang mengantisipasi kenaikan harga. Pada Bitcoin, sekitar 91% nilai likuidasi berasal dari posisi long, sedangkan pada Ethereum porsinya mencapai sekitar 87,7%.
Dominasi likuidasi posisi long menunjukkan bahwa banyak trader sebelumnya mengambil posisi untuk mengantisipasi kenaikan harga. Namun, ketika pasar bergerak berlawanan, nilai agunan mereka tidak lagi mencukupi persyaratan margin.
Apa Penyebab Likuidasi Bitcoin Terjadi Secara Besar-besaran?
Likuidasi Bitcoin terjadi ketika nilai ekuitas atau agunan dalam akun perdagangan tidak lagi memenuhi persyaratan margin pemeliharaan bursa. Sistem perdagangan kemudian menutup posisi secara otomatis untuk membatasi risiko kerugian lebih lanjut.
Penggunaan leverage membuat dampak pergerakan harga menjadi lebih besar terhadap modal trader. Sebagai contoh, trader yang menggunakan leverage 10 kali dapat mengalami perubahan nilai ekuitas yang jauh lebih besar dibandingkan pergerakan harga aset yang mendasarinya.
Ketika harga Bitcoin turun secara cepat, posisi long dengan leverage tinggi menjadi lebih rentan terkena likuidasi. Penutupan posisi secara bersamaan juga dapat menambah tekanan jual di pasar derivatif dan memperbesar volatilitas harga.
Situasi ini dapat membentuk rangkaian tekanan pasar. Penurunan harga memicu likuidasi, sementara penutupan paksa posisi dapat memperburuk tekanan perdagangan ketika likuiditas pasar sedang menipis.
Bitcoin Anjlok ke US$71 Ribu, Ethereum di Bawah US$2.000
Tekanan likuidasi berlangsung bersamaan dengan penurunan harga sejumlah aset kripto utama. Bitcoin sempat menyentuh US$71.317, level terendah sejak Agustus 2026.
Ethereum juga mengalami pelemahan hingga menyentuh US$1.983. Penurunan tersebut membawa harganya kembali ke bawah level psikologis US$2.000.
Menurut CryptoSlate, kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan turun dari sekitar US$2,94 triliun pada awal Oktober menjadi US$2,39 triliun dalam periode pelaporan.
Perubahan tersebut memperlihatkan bahwa tekanan tidak hanya terjadi pada Bitcoin. Pelemahan juga meluas ke Ethereum dan sejumlah aset digital lain di tengah berkurangnya minat terhadap aset berisiko.
Arus Keluar ETF Bitcoin dan Keputusan MSCI Menambah Tekanan
Selain likuidasi trader crypto di pasar derivatif, tekanan terhadap Bitcoin juga berlangsung bersamaan dengan arus keluar dana dari produk investasi institusional.
Data SoSoValue yang dikutip sejumlah media pasar menunjukkan ETF Bitcoin spot Amerika Serikat mencatat arus keluar bersih sekitar US$299,9 juta pada 11 November 2026. Dengan perkembangan tersebut, arus keluar selama lima sesi perdagangan berturut-turut mencapai sekitar US$1,44 miliar.
Arus keluar ETF menjadi salah satu indikator yang dapat digunakan untuk memantau perubahan permintaan institusional terhadap Bitcoin. Meski demikian, data tersebut tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa investor ETF menjadi penyebab langsung penurunan harga.
Tekanan lainnya berasal dari keputusan MSCI yang akan mengeluarkan Strategy, Metaplanet, dan Yellow Cake dari indeks MSCI USA dan MSCI World mulai 1 Desember 2026.
Reuters melaporkan bahwa keputusan tersebut berkaitan dengan penilaian MSCI terhadap karakteristik perusahaan yang dinilai lebih menyerupai perusahaan investasi atau non-operasional dibandingkan perusahaan operasional konvensional.
Strategy menjadi salah satu perusahaan yang mendapat perhatian karena memiliki Bitcoin dalam jumlah besar sebagai bagian dari strategi treasury perusahaan.
J.P. Morgan memperkirakan potensi arus keluar saham Strategy dapat mencapai US$8,8 miliar apabila penyedia indeks lain mengikuti keputusan MSCI. Namun, angka tersebut merupakan estimasi skenario, bukan nilai dana yang sudah terealisasi.
Keputusan MSCI juga tidak secara langsung mewajibkan Strategy menjual kepemilikan Bitcoin. Dampak yang lebih langsung berkaitan dengan saham perusahaan dan potensi perubahan aliran dana dari produk investasi pasif yang mengikuti indeks.
Inflasi AS Menjadi Perhatian Pasar Kripto
Perkembangan ekonomi Amerika Serikat turut membentuk sentimen investor terhadap aset berisiko. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan inflasi konsumen atau Consumer Price Index (CPI) Oktober 2026 meningkat 0,4% secara bulanan, setelah naik 0,6% pada September.
Angka tersebut menunjukkan tekanan harga masih berlangsung di perekonomian AS. Perkembangan inflasi menjadi salah satu pertimbangan pasar dalam memperkirakan arah kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed).
Suku bunga yang bertahan tinggi dapat memengaruhi biaya pendanaan dan daya tarik relatif aset berisiko. Bitcoin sebagai aset dengan volatilitas tinggi juga dapat mengalami perubahan permintaan ketika ekspektasi kebijakan moneter berubah.
Namun, inflasi bukan satu-satunya faktor yang dapat menjelaskan penurunan Bitcoin. Arus keluar ETF, perubahan sentimen institusional, kondisi likuiditas, dan besarnya posisi leverage juga perlu diperhitungkan dalam membaca pergerakan pasar.
Apa yang Perlu Dipantau Investor Setelah Likuidasi Kripto?
Besarnya likuidasi kripto menunjukkan bahwa pasar sedang menghadapi tekanan dari posisi perdagangan berleverage. Untuk membaca perkembangan berikutnya, investor perlu memperhatikan beberapa indikator utama.
Pertama, arus dana ETF Bitcoin spot dapat memberikan gambaran mengenai perubahan permintaan institusional. Arus masuk yang kembali positif dapat menjadi salah satu indikasi membaiknya minat terhadap produk investasi Bitcoin, meskipun belum cukup untuk memastikan pembalikan tren.
Kedua, aktivitas pasar derivatif perlu diperhatikan, terutama perubahan jumlah posisi terbuka atau open interest, tingkat pendanaan atau funding rate, dan nilai likuidasi long maupun short.
Ketiga, pergerakan Bitcoin dan Ethereum dapat menjadi indikator penting untuk melihat apakah tekanan jual mulai mereda atau justru meluas ke aset digital lainnya.
Bagi investor di Indonesia, perkembangan harga juga dapat dipantau melalui halaman harga Bitcoin hari ini di Nanovest untuk melihat perubahan nilai BTC dalam rupiah.
Referensi +
