Bitcoin Kehilangan 109.000 Wallet, Sinyal Kapitulasi?

Jumlah wallet Bitcoin (BTC) yang memiliki saldo menyusut sekitar 109.000 sejak pertengahan Oktober 2026, ketika harga BTC berada di bawah US$75.000. Penurunan tersebut memunculkan pertanyaan apakah investor ritel mulai menyerah atau sekadar memindahkan aset mereka.

Di saat yang sama, sebagian kelompok pemegang Bitcoin justru menambah kepemilikan, sementara ETF Bitcoin spot AS masih mencatat arus keluar dana. Perbedaan arah ini menunjukkan bahwa tekanan pasar belum direspons secara seragam oleh seluruh investor.

Jumlah Wallet Bitcoin Turun, Apakah Investor Ritel Menyerah?

Menurut data Santiment, jumlah wallet Bitcoin yang memiliki saldo mencapai 59,99 juta pada 16 Oktober 2026. Sejak saat itu, jumlahnya berkurang sekitar 108.700 menjadi 59,88 juta wallet. Penurunan tersebut setara dengan sekitar 0,18% dari total wallet yang memiliki saldo.

Santiment menilai penyusutan jumlah wallet berpotensi mencerminkan kapitulasi investor ritel, yakni kondisi ketika sebagian pemegang aset menyerah dan keluar dari pasar setelah menghadapi tekanan harga.

Dalam beberapa periode sebelumnya, pola kapitulasi pernah muncul menjelang pemulihan harga Bitcoin. Namun, kondisi tersebut tidak selalu menghasilkan kenaikan dalam waktu dekat.

Jumlah wallet juga tidak sama dengan jumlah investor. Satu investor dapat memiliki beberapa alamat Bitcoin, sementara satu alamat kustodian atau bursa dapat mewakili aset milik banyak pelanggan.

Selain itu, sebuah wallet dapat menjadi kosong ketika pemiliknya memindahkan seluruh BTC ke alamat lain tanpa melakukan penjualan. Karena itu, penurunan sekitar 109.000 wallet belum dapat diartikan sebagai 109.000 investor yang meninggalkan Bitcoin.

Data Glassnode juga menunjukkan bahwa aktivitas jaringan belum sepenuhnya melemah. Jumlah alamat aktif harian meningkat sekitar 1,8% menjadi 670.600, dengan volume transfer mencapai sekitar US$5,7 miliar.

Peningkatan aktivitas tersebut menunjukkan bahwa perpindahan BTC masih berlangsung di tengah koreksi harga. Namun, transaksi on-chain tidak selalu mencerminkan aktivitas jual beli karena dapat mencakup perpindahan antarwallet milik pihak yang sama.

Pemegang Bitcoin Akumulasi 14.207 BTC, ETF Justru Outflow

Di tengah penyusutan jumlah wallet, sebagian kelompok pemegang Bitcoin justru meningkatkan kepemilikannya. Data Santiment menunjukkan bahwa alamat yang memiliki 1-10 BTC menambah sekitar 10.076 BTC dalam dua minggu terakhir.

Sementara itu, kelompok alamat dengan kepemilikan 10-100 BTC menambah sekitar 4.131 BTC. Secara keseluruhan, kedua kelompok tersebut mengakumulasi sekitar 14.207 BTC.

Santiment menilai akumulasi di tengah sentimen pasar yang lemah dapat menjadi sinyal positif apabila pembelian terus berlanjut.

Namun, pertambahan saldo pada kelompok alamat tertentu tidak otomatis menunjukkan masuknya investor baru. Perubahan tersebut juga dapat dipengaruhi perpindahan aset antaralamat dan perubahan distribusi kepemilikan.

Di sisi lain, arus dana ETF Bitcoin spot AS masih menunjukkan tekanan. Pada 9 November 2026, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sekitar US$201 juta. iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock menyumbang arus keluar sebesar US$213,2 juta pada hari tersebut.

IBIT juga mencatat tujuh sesi perdagangan berturut-turut dengan arus keluar, sehingga total penarikan sejak 30 Oktober mencapai sekitar US$1,66 miliar.

Sementara itu, total arus keluar bersih ETF Bitcoin spot AS sepanjang November hingga 9 November mencapai sekitar US$1,48 miliar. Tekanan juga terjadi pada ETF Ethereum spot AS, yang mencatat arus keluar bersih US$184,6 juta. Dari jumlah tersebut, sekitar US$119,3 juta berasal dari iShares Ethereum Trust (ETHA) milik BlackRock.

Perlu dibedakan bahwa angka US$1,66 miliar merupakan arus keluar kumulatif IBIT sejak 30 Oktober, sedangkan US$1,48 miliar mencerminkan arus keluar bersih seluruh ETF Bitcoin spot AS sepanjang November hingga 9 November. Keduanya menggunakan periode dan cakupan yang berbeda.

Glassnode turut mencatat bahwa tekanan jual di pasar spot masih lebih besar daripada aktivitas pembelian, sementara kerugian terealisasi melampaui keuntungan terealisasi.

Kondisi ini menunjukkan bahwa akumulasi sebagian pemegang Bitcoin belum tentu cukup untuk mengimbangi tekanan jual yang berlangsung di pasar.

Bitcoin di Bawah US$75.000, Level Mana yang Perlu Dipantau?

Penurunan jumlah wallet dan arus keluar ETF membuat pergerakan Bitcoin di sekitar US$74.000–US$75.000 menjadi perhatian. Menurut Santiment, kemampuan Bitcoin bertahan pada kisaran tersebut meskipun jumlah wallet terus menurun dapat mendukung interpretasi bahwa tekanan jual mulai mereda.

Sebaliknya, pemulihan menuju US$78.000-US$80.000 dapat memperkuat indikasi perbaikan sentimen apabila disertai peningkatan permintaan. Namun, level harga tersebut merupakan area pemantauan berdasarkan analisis sumber, bukan batas yang menjamin Bitcoin telah mencapai titik terendah.

Kapitulasi memang dapat membantu mengurangi tekanan jual ketika investor yang ingin keluar telah melepas kepemilikannya. Meski demikian, proses tersebut tidak memberikan kepastian mengenai kapan harga akan kembali naik.

Selain pergerakan harga, pasokan Bitcoin di bursa juga menjadi indikator yang diperhatikan. Saat ini, saldo Bitcoin di bursa dilaporkan berada di sekitar 1,28 juta BTC. Saldo yang lebih rendah dapat mengindikasikan berkurangnya jumlah BTC yang tersedia di platform perdagangan.

Meski begitu, pasokan bursa yang rendah tidak otomatis berarti tekanan jual akan berakhir. Pemegang Bitcoin masih dapat memindahkan kembali asetnya ke bursa ketika ingin melakukan transaksi.

Karena itu, investor perlu memperhatikan perkembangan harga bersama indikator lain, termasuk volume perdagangan spot, perubahan saldo bursa, dan arus dana ETF.

CPI AS dan Arus ETF Jadi Penentu Sentimen Bitcoin

Selain data on-chain, arah Bitcoin juga dipengaruhi perkembangan ekonomi makro Amerika Serikat. Menjelang rilis indeks harga konsumen atau Consumer Price Index (CPI) Oktober 2026, pasar memperkirakan inflasi umum naik 0,3% secara bulanan, melambat dari 0,6% pada September.

Sementara itu, inflasi inti diperkirakan naik 0,2%, dibandingkan 0,3% pada bulan sebelumnya. Laporan CPI Oktober tidak memuat perbandingan tahunan resmi karena penutupan sebagian operasional pemerintah AS pada Oktober 2025 menghambat ketersediaan data pembanding.

Sebelum data dirilis, pasar juga telah memperhitungkan peluang sekitar 85% untuk kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin.

Ekspektasi suku bunga menjadi penting bagi Bitcoin karena perubahan imbal hasil obligasi dan nilai dolar AS dapat memengaruhi minat investor terhadap aset berisiko. Ketika ekspektasi suku bunga meningkat, instrumen berpendapatan tetap dapat menjadi lebih menarik dibandingkan aset seperti Bitcoin yang tidak menghasilkan bunga.

Sebaliknya, inflasi yang lebih rendah dari perkiraan dapat mengurangi tekanan terhadap ekspektasi suku bunga dan memberikan dukungan sementara bagi pasar kripto.

Namun, karena CPI Oktober telah dirilis pada 10 November 2026, bagian ini perlu diperbarui untuk publikasi 11 November. Data aktual menunjukkan CPI umum naik 0,4% secara bulanan dan CPI inti naik 0,3%, keduanya di atas konsensus yang tercantum dalam naskah awal.

Hasil tersebut memperkuat alasan investor untuk mencermati arah kebijakan The Fed, selain perkembangan arus dana ETF dan aktivitas pasar spot.

Bagi Bitcoin, pemulihan yang lebih berkelanjutan tidak hanya bergantung pada berkurangnya jumlah wallet atau akumulasi sebagian pemegang. Kembalinya permintaan spot, stabilisasi arus dana ETF, dan meredanya tekanan makroekonomi akan menjadi indikator penting untuk menilai apakah pasar mulai keluar dari fase koreksi.