Michael Saylor Borong Bitcoin Lagi, Kini Punya 850 Ribu BTC

Strategy Inc. (MSTR) kembali menambah cadangan Bitcoin meskipun pasar kripto masih menghadapi tekanan. Perusahaan yang dipimpin oleh Executive Chairman Michael Saylor tersebut membeli 1.036 BTC senilai sekitar US$81,9 juta sepanjang 2-8 November 2026.

Berdasarkan pengajuan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) pada Senin, 9 November, pembelian terbaru ini meningkatkan total kepemilikan Strategy menjadi 850.364 BTC, menjadikannya pemegang Bitcoin terbesar di antara perusahaan publik.

Namun, akumulasi Bitcoin bukan satu-satunya transaksi yang dilakukan. Strategy juga mengalokasikan dana lebih besar untuk membeli kembali saham preferen STRC, menunjukkan bahwa perusahaan terus mengelola struktur pendanaan di tengah fluktuasi harga Bitcoin dan saham MSTR.

Strategy Tambah 1.036 BTC, Total Kepemilikan Capai 850.364 Bitcoin 

Strategy membeli tambahan 1.036 Bitcoin dengan harga rata-rata US$79.012 per koin, termasuk biaya terkait, sepanjang periode 2-8 November 2026.

Nilai transaksi tersebut mencapai sekitar US$81,9 juta dan melanjutkan pembelian 811 BTC senilai US$65,5 juta yang diumumkan pada pekan sebelumnya.

Dengan akuisisi terbaru, total kepemilikan Bitcoin Strategy meningkat menjadi 850.364 BTC.

Perusahaan mengungkapkan bahwa seluruh Bitcoin tersebut diperoleh dengan total biaya sekitar US$64,16 miliar, atau rata-rata US$75.456 per BTC, termasuk biaya dan pengeluaran.

Jumlah tersebut setara dengan sekitar 4,05% dari pasokan maksimum Bitcoin yang dibatasi sebanyak 21 juta koin.

Strategy masih menjadi pemegang Bitcoin terbesar di antara perusahaan publik, jauh melampaui sejumlah perusahaan lain yang juga menerapkan strategi akumulasi aset digital.

Berdasarkan data Bitcoin Treasuries yang dikutip The Block, beberapa perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbesar berikutnya meliputi Metaplanet dengan sekitar 44.000 BTC, Twenty One sebanyak 43.514 BTC, Strive sebesar 43.124 BTC, dan MARA dengan 35.577 BTC.

Akumulasi Bitcoin telah menjadi bagian utama strategi bisnis Strategy sejak Agustus 2020, ketika perusahaan pertama kali membeli 21.454 BTC senilai sekitar US$250 juta.

Sejak saat itu, perusahaan terus memperluas kepemilikannya melalui berbagai sumber pendanaan, termasuk penerbitan saham biasa, utang konvertibel, dan saham preferen.

Pembelian terbaru menunjukkan bahwa Strategy masih mempertahankan pendekatan akumulasi Bitcoin, meskipun harga aset tersebut melemah dalam beberapa pekan terakhir.

Strategy Jual Saham MSTR untuk Danai Pembelian BTC dan Buyback STRC 

Dalam pengajuan SEC terbarunya, Strategy menjelaskan bahwa pembelian Bitcoin dan pembelian kembali saham preferen dibiayai melalui penjualan saham biasa Kelas A (MSTR).

Sepanjang periode pelaporan, perusahaan menjual 2.051.348 saham MSTR melalui program penawaran at-the-market (ATM), menghasilkan dana bersih sekitar US$283,8 juta.

Dana tersebut dialokasikan untuk tiga kebutuhan utama:

Dari total dana yang diperoleh, sekitar 66% digunakan untuk membeli kembali saham preferen STRC, sedangkan sekitar 29% dialokasikan untuk Bitcoin.

Strategy membeli kembali 1.887.464 saham Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) dengan nilai US$188,3 juta.

STRC merupakan saham preferen yang dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai nominal US$100 per saham. Pada Jumat, 6 November, STRC ditutup sekitar US$99,84 setelah pulih dari titik terendah pada Juni.

Setelah transaksi terbaru, Strategy masih memiliki sekitar US$560,3 juta kapasitas yang tersedia dalam program pembelian kembali sekuritas preferennya.

Pembelian kembali STRC juga bukan transaksi pertama dalam beberapa pekan terakhir.

Sejak awal Oktober, Strategy telah menghabiskan sekitar US$1,06 miliar untuk membeli kembali saham STRC, hampir lima kali lipat dari sekitar US$219,7 juta yang digunakan untuk membeli Bitcoin dalam periode yang sama.

Pada pekan sebelumnya, perusahaan juga telah melakukan pembelian kembali STRC senilai US$208,2 juta.

Perbedaan alokasi dana tersebut memperlihatkan bahwa strategi perbendaharaan Strategy tidak hanya berfokus pada penambahan Bitcoin, tetapi juga mencakup pengelolaan instrumen pendanaan yang digunakan untuk mendukung akumulasi aset digital.

Cadangan Dolar Strategy Capai US$4,9 Miliar, Dividen Tetap Dibayar 

Selain pembelian Bitcoin dan saham preferen, Strategy mengungkapkan posisi likuiditasnya per 8 November 2026.

Perusahaan memiliki cadangan dolar AS sekitar US$4,77 miliar serta saldo kas USD terpisah sebesar US$146,2 juta. Jika digabungkan, total aset dalam denominasi dolar tersebut mencapai sekitar US$4,9 miliar.

Selama periode pelaporan, Strategy menggunakan US$21,1 juta dari cadangan dolar untuk membayar dividen saham preferen.

Akibatnya, saldo cadangan USD turun dari sekitar US$4,79 miliar menjadi US$4,77 miliar. Sementara itu, saldo kas USD meningkat dari US$132,7 juta menjadi US$146,2 juta setelah perusahaan mengalokasikan tambahan dana hasil penerbitan saham.

Michael Saylor juga mengungkapkan bahwa cadangan dolar perusahaan memiliki estimasi durasi pendanaan sekitar 3,4 tahun berdasarkan asumsi yang digunakan dalam perhitungannya.

Perusahaan turut melaporkan indikator kredit BTC untuk STRC sebesar 58 basis poin, turun 2 basis poin, dengan asumsi imbal hasil tahunan Bitcoin sebesar 10%, volatilitas Bitcoin 40%, dan harga BTC US$75.800.

Angka-angka tersebut merupakan indikator berdasarkan asumsi model perusahaan, bukan jaminan kinerja Bitcoin maupun kemampuan pendanaan di masa mendatang.

Keberadaan cadangan dolar menjadi bagian penting dari strategi keuangan Strategy karena perusahaan memiliki kewajiban pembayaran dividen atas saham preferen yang diterbitkannya.

Dengan demikian, likuiditas perusahaan tidak hanya bergantung pada nilai kepemilikan Bitcoin, tetapi juga pada kemampuan mempertahankan akses terhadap pendanaan dan memenuhi kewajiban keuangan secara berkelanjutan.

Saham MSTR Masih Tertekan di Tengah Akumulasi Bitcoin 

Pembelian Bitcoin terbaru berlangsung ketika saham Strategy dan harga BTC sama-sama mengalami tekanan.

Pada pekan sebelumnya, saham MSTR turun sekitar 2,1% dan ditutup pada US$128,93 pada Jumat, 6 November. Dalam periode yang sama, Bitcoin melemah sekitar 3,2%.

Tekanan berlanjut pada perdagangan prapasar Senin, ketika saham MSTR sempat turun sekitar 3% ke US$125.

Sementara itu, saham preferen STRC relatif lebih stabil dengan penurunan sekitar 0,06% ke US$99,70.

Perbedaan pergerakan tersebut mencerminkan karakteristik kedua instrumen. Saham biasa MSTR memiliki eksposur terhadap perubahan valuasi perusahaan dan harga Bitcoin, sementara STRC dirancang dengan struktur saham preferen serta pembayaran dividen.

Meski demikian, stabilitas harga STRC tidak menghilangkan risiko yang berkaitan dengan kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban dividen maupun kondisi pasar.

Di sisi lain, penerbitan saham MSTR untuk membiayai pembelian Bitcoin dan pembelian kembali STRC juga menjadi faktor yang perlu diperhatikan investor.

Penambahan jumlah saham beredar dapat menimbulkan dilusi bagi pemegang saham lama, meskipun perusahaan memperoleh dana tambahan untuk memperkuat strategi perbendaharaannya.

Karena itu, perkembangan Strategy tidak hanya bergantung pada jumlah Bitcoin yang berhasil dikumpulkan.

Investor juga perlu mencermati biaya rata-rata akuisisi BTC, perubahan harga Bitcoin, struktur pendanaan, kewajiban dividen, serta kemampuan perusahaan menjaga likuiditas.

Dengan kepemilikan yang kini melampaui 850.000 BTC, Strategy semakin memperbesar eksposurnya terhadap Bitcoin. Namun, keberlanjutan strategi tersebut tetap bergantung pada kondisi pasar dan kemampuan perusahaan mengelola struktur modal dalam jangka panjang.