Harga Emas Tembus US$4.100, Pasar Tunggu Inflasi AS

Harga emas dunia kembali menembus US$4.100 per troy ounce pada perdagangan Asia, Senin, 9 November 2026. Emas berbalik naik setelah sempat tertekan pada Jumat, ketika laporan tenaga kerja AS yang lebih kuat dari perkiraan mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga. Pada Senin pagi, pelemahan minyak dan sedikit penurunan dolar AS membantu emas memulihkan sebagian penurunannya.

Kenaikan ini terjadi meski pasar masih melihat peluang besar The Fed menaikkan suku bunga pada Desember. Data inflasi AS berikutnya akan membantu menjawab apakah tekanan harga cukup kuat untuk mempertahankan ekspektasi tersebut.

Harga Emas Spot Naik ke US$4.129,69

Pada pukul 08.02 WIB, emas spot (XAU/USD) tercatat naik 0,8% ke US$4.104,30 per troy ounce. Lebih dari satu jam kemudian, harga emas naik mencapai US$4.129,69. Kedua angka itu berasal dari waktu pengamatan yang berbeda dalam sesi Asia.

Harga spot menunjukkan harga emas saat itu dalam dolar AS. Sementara itu, harga emas berjangka COMEX (GC) mengacu pada kontrak dengan bulan penyerahan tertentu. Angka US$4.139 dalam sesi ini merujuk pada kontrak Desember, sehingga wajar jika berbeda dari harga spot.

Data Tenaga Kerja AS Masih Membatasi Ruang Gerak Emas

Kekuatan laporan tenaga kerja AS terlihat bukan hanya dari tambahan 165.000 pekerjaan pada Oktober. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) juga merevisi angka Agustus dan September naik 84.000 pekerjaan secara gabungan. Upah rata-rata per jam pekerja swasta naik 0,4% dibanding bulan sebelumnya dan 3,1% secara tahunan, sementara tingkat pengangguran berada di 4,1%.

Setelah laporan itu, pasar berjangka memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada Desember sekitar 79%, naik dari 71% sebelum data tenaga kerja, menurut CME FedWatch yang dikutip Reuters. Itu adalah perkiraan pasar. Pada rapat terakhir, 28 Oktober, The Fed masih mempertahankan suku bunga acuannya di 3,75%-4,00%.

Mengapa Minyak Turun Saat Emas Justru Naik?

Pada awal sesi Asia, Brent turun 0,85% ke US$97,48 per barel setelah Presiden AS Donald Trump mengatakan serangan baru terhadap Iran kecil kemungkinannya selama negosiasi terus berjalan. Pelemahan minyak mengurangi sebagian kekhawatiran pasar terhadap tekanan harga energi.

Hubungannya dengan emas ada pada suku bunga. Jika tekanan energi mereda, kebutuhan untuk mempertahankan bunga tinggi bisa berkurang. Dalam kondisi itu, imbal hasil obligasi bisa turun dan biaya peluang memegang emas, yang tidak membayar bunga, ikut mengecil. Pada sesi Senin pagi, dolar AS juga sempat melemah tipis, membuat emas yang dihargai dalam dolar lebih murah bagi pembeli dengan mata uang lain.

CPI AS Rilis 10 November, Cek Juga Inflasi Inti

BLS akan merilis Indeks Harga Konsumen (CPI) AS periode Oktober pada Selasa, 10 November 2026 pukul 20.30 WIB. Sebagai pembanding, CPI September naik 3,7% secara tahunan, sedangkan inflasi inti, yang tidak memasukkan makanan dan energi, naik 2,6%. Pada bulan yang sama, harga bensin dalam indeks melonjak 9,1% dibanding Agustus.

Selisih itu menjelaskan kenapa angka utama saja belum cukup. Jika inflasi utama melambat tetapi inflasi inti tetap tinggi, tekanan harga di luar makanan dan energi belum tentu ikut mereda. Penurunan minyak pada awal November juga belum tercermin dalam CPI Oktober karena terjadi setelah periode pengukuran.

Apa yang Perlu Dipantau Setelah Rilis Inflasi?

Perhatikan reaksi Indeks Dolar AS (DXY) dan imbal hasil obligasi pemerintah AS setelah data keluar. CPI yang melampaui perkiraan bisa memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga dan menekan XAU/USD jika dolar serta imbal hasil ikut naik. Sebaliknya, kejutan inflasi yang lebih rendah bisa memberi ruang bagi emas jika kedua indikator itu melemah. Respons pasar terhadap laporan tenaga kerja Jumat memberi contoh: imbal hasil obligasi AS sempat naik setelah data dirilis.

CPI Oktober juga bukan data terakhir sebelum rapat The Fed pada 8-9 Desember. Laporan tenaga kerja November dijadwalkan terbit pada 4 Desember, sehingga ekspektasi suku bunga masih bisa berubah sebelum keputusan diumumkan.