LRCX dan AXON Catat Pertumbuhan Kuat, Layak Masuk Radar?

Tidak semua saham yang diperdagangkan dengan valuasi tinggi otomatis terlalu mahal. Dalam beberapa kasus, pasar memberikan premi karena perusahaan mampu mencatat pertumbuhan bisnis dan laba jauh di atas rata-rata.

Lam Research (LRCX) dan Axon Enterprise (AXON) menjadi dua contoh saham AS dengan karakter tersebut. Keduanya bergerak di industri yang berbeda, tetapi sama-sama mencatat pertumbuhan yang kuat dalam beberapa tahun terakhir.

Lam Research mendapat dorongan dari kebutuhan industri semikonduktor, Powell Industries berada di tengah meningkatnya permintaan infrastruktur kelistrikan, sementara Axon terus memperluas bisnis teknologi keamanan dengan pendapatan berulang yang tumbuh pesat.

Kinerja tersebut membuat keduanya menarik untuk masuk radar investor. Namun, ada konsekuensi dari pertumbuhan tinggi: ekspektasi pasar ikut meningkat. Ketika valuasi sudah mencerminkan pertumbuhan agresif, ruang untuk mengecewakan investor menjadi semakin sempit.

Lam Research Tumbuh Bersama Industri Semikonduktor

Lam Research (LRCX) merupakan salah satu pemain utama dalam industri peralatan manufaktur semikonduktor. Perusahaan yang berdiri sejak 1980 ini menyediakan berbagai teknologi yang digunakan dalam proses produksi chip.

Salah satu daya tarik LRCX adalah pertumbuhan bisnisnya. Dalam dua tahun terakhir, pendapatan perusahaan tumbuh rata-rata 24,8% per tahun. Pertumbuhan ini menunjukkan kemampuan Lam Research memanfaatkan siklus permintaan semikonduktor sekaligus memperkuat posisinya di pasar.

Dari sisi profitabilitas, perusahaan juga memiliki operating margin sekitar 33,8%. Margin yang tinggi menunjukkan bahwa Lam Research mampu menjalankan bisnis secara efisien sekaligus mengubah pertumbuhan pendapatan menjadi keuntungan.

Kemampuan manajemen dalam mengalokasikan modal juga menjadi nilai tambah. Return on capital perusahaan berada di atas rata-rata pasar dan menunjukkan tren peningkatan.

Dengan kombinasi pertumbuhan, profitabilitas, dan posisi yang kuat di industri semikonduktor, LRCX menjadi salah satu saham yang menarik untuk dipantau investor jangka panjang.

Axon Tumbuh Agresif, Tapi Ekspektasi Pasar Juga Tinggi 

Berbeda dari dua perusahaan sebelumnya, Axon Enterprise (AXON) fokus pada teknologi untuk sektor keamanan dan penegakan hukum. Produk dan layanannya mencakup body camera, perangkat Taser, serta berbagai solusi teknologi yang digunakan oleh aparat penegak hukum dan pelanggan lainnya.

Salah satu kekuatan Axon adalah model bisnis berulangnya. Annual recurring revenue (ARR) tumbuh rata-rata 36,9% dalam dua tahun terakhir, menunjukkan semakin banyak pelanggan yang menggunakan produk dan layanan Axon dalam jangka panjang.

Prospek pertumbuhannya juga masih agresif. Pendapatan perusahaan diperkirakan dapat tumbuh sekitar 32,5%, membuka peluang bagi Axon untuk terus memperbesar pangsa pasar.

Pertumbuhan laba pun cukup solid. EPS Axon meningkat rata-rata 23,2% per tahun selama dua tahun terakhir, menunjukkan bahwa pertumbuhan bisnis tidak hanya datang dari sisi pendapatan.

Namun, investor perlu memperhatikan satu hal: valuasi Axon jauh lebih tinggi dibandingkan dua saham lainnya. Artinya, pasar sudah memasukkan ekspektasi pertumbuhan yang besar ke dalam harga sahamnya.

Pertumbuhan Tinggi Tetap Harus Diimbangi Valuasi

Kedua perusahaan di atas memiliki karakter bisnis yang berbeda, tetapi memiliki satu kesamaan: pertumbuhan yang kuat dan prospek ekspansi yang menarik.

Lam Research mendapatkan keuntungan dari perkembangan industri semikonduktor, Powell Industries dari meningkatnya kebutuhan sistem kelistrikan industri, sementara Axon terus memperluas ekosistem teknologi keamanan.

Namun, saham yang memiliki fundamental bagus belum tentu selalu menjadi investasi yang bagus jika dibeli pada harga yang terlalu tinggi. Karena itu, investor tetap perlu mempertimbangkan valuasi, ekspektasi pertumbuhan, serta risiko bisnis sebelum mengambil keputusan.

Keduanya memiliki angka pertumbuhan yang menarik, tetapi fundamental kuat tidak otomatis berarti harga saham selalu menarik. Bagi investor, pertanyaan berikutnya bukan hanya seberapa cepat bisnis dapat tumbuh, tetapi apakah pertumbuhan tersebut cukup tinggi untuk membenarkan valuasi yang diberikan pasar.