67 Emiten Menolak, OKX-ICE Tetap Luncurkan Saham Token

Perdagangan saham Amerika Serikat (AS) berbasis blockchain akan memasuki tahap baru setelah bursa kripto OKX dan Intercontinental Exchange (ICE), perusahaan induk New York Stock Exchange (NYSE), mengumumkan rencana peluncuran platform saham tokenisasi pada 23 November 2026.

Melalui usaha patungan bernama OKXICE, investor AS yang memenuhi persyaratan akan dapat memperdagangkan saham dan exchange-traded fund (ETF) berbasis token selama 24 jam melalui aplikasi OKX.

Platform tersebut dijadwalkan menghadirkan lebih dari 70 aset saat peluncuran, dengan perusahaan yang berfokus pada industri kripto seperti Coinbase (COIN), Circle, Robinhood (HOOD), dan Strategy (MSTR) menjadi bagian dari daftar awal.

Namun, rencana tersebut juga menghadapi penolakan dari puluhan perusahaan besar AS serta kekhawatiran mengenai dampak perdagangan saham tokenisasi terhadap likuiditas dan pembentukan harga di pasar modal.

OKX dan Induk NYSE Luncurkan Saham Tokenisasi pada 23 November 

OKXICE, usaha patungan antara OKX dan ICE, mengumumkan bahwa platform Tokenized Securities Venue akan mulai beroperasi pada 23 November 2026.

Platform ini memungkinkan pelanggan OKX yang memenuhi persyaratan di AS memperdagangkan sekuritas berbasis token sepanjang waktu, termasuk di luar jam perdagangan reguler bursa saham Amerika.

Sebagai perbandingan, sesi perdagangan reguler saham AS berlangsung pukul 09.30-16.00 waktu Eastern (ET) pada hari kerja, di luar hari libur pasar. Sejumlah broker memang sudah menawarkan perdagangan sebelum dan sesudah sesi reguler, termasuk perdagangan semalam.

Pada tahap awal, OKXICE menargetkan pencatatan lebih dari 70 aset, yang mencakup saham perusahaan publik serta 59 ETF dari Direxion.

Beberapa perusahaan yang akan masuk dalam daftar peluncuran meliputi:

• Coinbase (COIN), perusahaan bursa aset kripto.
• Circle (CRCL), penerbit stablecoin USDC.
• Robinhood (HOOD), platform perdagangan saham dan kripto.
• Strategy (MSTR), perusahaan yang dikenal melalui kepemilikan Bitcoin.
• BitGo, Securitize, dan Better.com, serta saham preferen Strategy.

Untuk mendukung infrastruktur tokenisasi, OKXICE bekerja sama dengan Securitize, perusahaan yang menyediakan layanan penerbitan dan pengelolaan aset berbasis blockchain.

Setiap token dirancang untuk didukung oleh saham asli dengan rasio 1:1, sehingga pemegangnya memperoleh hak ekonomi dan kepemilikan yang setara dengan saham dasar, termasuk dividen dan hak suara sesuai struktur yang diumumkan.

Perdagangan akan menggunakan automated market maker (AMM) berbasis Uniswap v4 pada X Layer, jaringan layer-2 Ethereum milik OKX.

Akses platform dibatasi bagi pelanggan OKX berbasis AS yang memenuhi syarat, mengaktifkan dompet CeDeFi, menyelesaikan verifikasi identitas, dan mengikuti proses pendaftaran OKXICE.

Sebanyak 67 Perusahaan Tolak Sahamnya Ditokenisasi 

Meski peluncuran telah dijadwalkan, OKXICE menghadapi keberatan dari sejumlah perusahaan publik AS terhadap pencatatan versi tokenisasi saham mereka.

Berdasarkan pemberitahuan per 5 November 2026, sebanyak 67 perusahaan telah mengajukan keberatan, termasuk seluruh anggota kelompok tujuh raksasa teknologi AS yang dikenal sebagai Magnificent Seven.

Perusahaan yang menolak mencakup sejumlah nama besar seperti Nvidia, Tesla, Amazon, Netflix, JPMorgan Chase, McDonald’s, Coca-Cola, Costco, dan Nike.

Penolakan tersebut dimungkinkan berdasarkan mekanisme regulasi yang diterapkan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (Securities and Exchange Commission atau SEC).

Pada September 2026, SEC memperkenalkan pengecualian inovasi sementara untuk memfasilitasi perdagangan saham tokenisasi dengan hak dan perlindungan yang setara dengan saham dasarnya.

Melalui mekanisme ini, perusahaan memiliki waktu 30 hari untuk mengajukan keberatan apabila saham mereka akan ditokenisasi oleh pihak ketiga yang tidak terafiliasi dan diperdagangkan pada platform tertentu.

OKXICE telah mengajukan dokumen kepada SEC pada Oktober sebagai bagian dari persiapan peluncuran. Setelah banyak perusahaan besar mengajukan keberatan, daftar aset awal platform lebih banyak diisi perusahaan yang memiliki keterkaitan dengan industri kripto.

Coinbase, Robinhood, dan Strategy termasuk perusahaan yang tidak tercantum dalam daftar 67 pihak yang menolak dan kini menjadi bagian dari jajaran peluncuran OKXICE. Dengan demikian, penolakan perusahaan besar tidak menghentikan peluncuran platform, tetapi memengaruhi pilihan aset yang tersedia bagi investor pada tahap awal.

Perdagangan 24 Jam Picu Kekhawatiran Likuiditas 

Saham tokenisasi menawarkan pendekatan berbeda dalam perdagangan sekuritas dengan menggunakan blockchain untuk merepresentasikan kepemilikan atau eksposur terhadap saham perusahaan. Industri kripto menilai teknologi tersebut berpotensi memperluas jam perdagangan, mempercepat penyelesaian transaksi, dan mengurangi biaya operasional pasar.

Namun, perkembangan ini juga menimbulkan perhatian terhadap potensi fragmentasi likuiditas ketika saham yang sama diperdagangkan melalui bursa tradisional dan platform blockchain yang terpisah.

Dalam pengajuan pada Januari 2026, Nasdaq memperingatkan bahwa perdagangan saham tokenisasi di luar infrastruktur pasar tradisional dapat memecah likuiditas, sehingga investor berpotensi menghadapi kesulitan memperoleh harga terbaik yang tersedia.

Kekhawatiran serupa juga disampaikan Dana Moneter Internasional (IMF). Berdasarkan studi IMF pada Oktober 2026, saham tokenisasi menunjukkan volatilitas sekitar 1,5 kali lebih tinggi dibandingkan saham yang sama di pasar tradisional.

Studi tersebut juga menemukan bahwa bursa terdesentralisasi cenderung memiliki likuiditas lebih rendah dan penyimpangan harga yang lebih besar dibandingkan platform perdagangan terpusat.

Selain itu, IMF memperingatkan bahwa penggabungan proses perdagangan dan penyelesaian transaksi di blockchain dapat mengurangi sejumlah mekanisme pengamanan pasar yang selama ini membantu meredam tekanan likuiditas.

Risiko tersebut berpotensi meningkat ketika perdagangan menggunakan leverage atau ketika hubungan antara pasar tradisional dan blockchain menjadi semakin erat.

Meski demikian, pasar saham dan ETF tokenisasi terus berkembang. Menurut data yang dikutip Cointelegraph, nilai pasar saham dan ETF tokenisasi mencapai sekitar US$3,88 miliar pada 11 November 2026, meningkat 13,4% dalam 30 hari.

Tokenisasi Saham Mulai Berkembang di Wall Street 

Peluncuran OKXICE menjadi bagian dari perkembangan yang lebih luas dalam adopsi teknologi tokenisasi di pasar keuangan AS.

Pada akhir Oktober 2026, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) mulai mengoperasikan layanan tokenisasi baru yang sebagian menggunakan Canton Network.

Morgan Stanley juga menyatakan menjadi salah satu bank pertama yang memanfaatkan layanan tersebut.

Sementara itu, Nasdaq tengah mengembangkan rencana tokenisasi sahamnya sendiri, meskipun sebelumnya telah mengingatkan mengenai risiko perdagangan lintas platform terhadap likuiditas pasar.

Perkembangan tersebut menunjukkan bahwa tokenisasi mulai mendapat perhatian dari pelaku pasar keuangan tradisional, bukan hanya perusahaan kripto.

Bagi investor, kehadiran platform seperti OKXICE berpotensi membuka akses perdagangan saham di luar jam bursa reguler. Namun, struktur kepemilikan token, hak pemegang saham, mekanisme penyelesaian transaksi, serta kualitas likuiditas tetap menjadi faktor penting untuk diperhatikan.

Peluncuran OKXICE pada 23 November akan menjadi salah satu pengujian awal terhadap penerapan pengecualian inovasi SEC, terutama dalam melihat bagaimana perdagangan saham tokenisasi beroperasi bersama infrastruktur pasar modal AS yang sudah ada.