Pendapatan Q3 Anthropic Tembus US$16,8 Miliar Jelang IPO

Anthropic menyampaikan pendapatan kuartal III 2026 sebesar US$16,8 miliar dalam pertemuan dengan calon investor di San Francisco, Rabu, 14 Oktober. Menurut laporan CNBC yang mengutip sumber terkait, angka tersebut meningkat dari US$11,6 miliar pada kuartal II dan US$4,7 miliar pada kuartal I.

Pertemuan itu berlangsung menjelang rencana penawaran saham perdana atau initial public offering (IPO). Selain pertumbuhan penjualan, pembahasan mencakup profitabilitas dan kebutuhan infrastruktur untuk menjalankan layanan Claude.

Bagi pasar saham, perkembangan Anthropic turut berkaitan dengan Amazon (AMZN) dan Alphabet (GOOGL) sebagai investor sekaligus mitra bisnis. Keduanya juga menyediakan kapasitas komputasi bagi perusahaan tersebut.

Pendapatan Naik 45%, Pertumbuhan Melambat

Berdasarkan angka yang dilaporkan CNBC, pendapatan Anthropic bertambah US$5,2 miliar dari kuartal II ke kuartal III. Secara persentase, kenaikannya sekitar 44,8% atau dibulatkan menjadi 45%.

Laju tersebut lebih rendah dibandingkan pertumbuhan dari kuartal I ke kuartal II, yang mencapai sekitar 147%. Pada periode itu, tambahan pendapatan mencapai US$6,9 miliar.

Artinya, penjualan Anthropic masih meningkat, tetapi pertumbuhan secara persentase maupun tambahan nominalnya lebih rendah dibandingkan kuartal sebelumnya. Perhitungan tersebut menggunakan angka pendapatan yang disampaikan kepada calon investor dan diberitakan media, bukan laporan keuangan kuartalan perusahaan publik.

Perbedaan antara pertumbuhan pendapatan dan laju pertumbuhannya menjadi relevan menjelang IPO. Kenaikan penjualan menunjukkan perkembangan skala bisnis, sedangkan perubahan kecepatannya membantu investor menilai asumsi pertumbuhan yang digunakan dalam valuasi.

Klaim Untung Menggunakan Perhitungan Setelah Penyesuaian

Bloomberg melaporkan bahwa Anthropic menyampaikan profitabilitas setelah penyesuaian pada kuartal III. Perusahaan juga disebut menghasilkan arus kas bebas positif, dengan margin laba kotor setelah penyesuaian sebesar 85% dan margin operasi setelah penyesuaian lebih dari 11%.

Istilah adjusted atau setelah penyesuaian perlu diperhatikan. Angka tersebut menggunakan ukuran yang mengecualikan pos biaya tertentu dari perhitungan. Hasilnya dapat berbeda dari laba operasi atau laba bersih berdasarkan standar akuntansi.

Karena itu, informasi bahwa perusahaan sudah “untung” perlu dibaca bersama definisi ukuran yang digunakan. Besarnya laba, komponen biaya yang dikeluarkan, serta rekonsiliasi dengan angka akuntansi akan membantu memperjelas kondisi keuangan Anthropic.

Business Insider juga mencatat bahwa dasar pencatatan pendapatan bruto atau neto dan rincian definisi profitabilitas perusahaan belum jelas dalam informasi yang diterimanya. Hal ini membatasi perbandingan langsung dengan perusahaan teknologi lain.

IPO November dan Perbedaan Valuasi dengan Pendapatan

Anthropic terakhir mengumumkan pendanaan Seri H sebesar US$65 miliar pada 28 Mei 2026. Putaran tersebut menetapkan valuasi setelah pendanaan sebesar US$965 miliar. Dana dihimpun untuk memperluas kapasitas komputasi, mengembangkan produk, serta mendukung penelitian.

Sementara itu, Reuters melaporkan bahwa perusahaan membidik valuasi lebih dari US$2 triliun dalam proses menuju IPO. Pencatatan saham diperkirakan berlangsung setelah pemilu sela AS pada November. Angka valuasi dan jadwal tersebut masih merupakan target, bukan hasil penawaran saham yang sudah ditetapkan.

Pendapatan kuartalan juga berbeda dari pendapatan tahunan yang disetahunkan. Jika US$16,8 miliar dikalikan empat, hasilnya US$67,2 miliar. Perhitungan ini hanya menggambarkan skala penjualan apabila pendapatan setiap kuartal sama dengan kuartal III.

Angka US$67,2 miliar tersebut bukan realisasi pendapatan setahun penuh, bukan proyeksi resmi, dan bukan ukuran kontrak pendapatan berulang.

Sebagai ilustrasi, valuasi US$2 triliun setara sekitar 29,8 kali pendapatan kuartal III yang disetahunkan. Rasio sederhana ini belum memperhitungkan pertumbuhan berikutnya, kas, utang, maupun struktur saham yang ditawarkan saat IPO.

Kebutuhan Komputasi Disertai Komitmen Belanja Besar

Pertumbuhan Anthropic berjalan bersama kebutuhan infrastruktur untuk melatih dan mengoperasikan modelnya. Dalam pengumuman kerja sama dengan Amazon, perusahaan berkomitmen membelanjakan lebih dari US$100 miliar untuk teknologi AWS selama sepuluh tahun.

Kesepakatan tersebut mencakup akses kapasitas hingga lima gigawatt, termasuk penggunaan chip Trainium dan prosesor Graviton. Amazon juga mengumumkan investasi tambahan US$5 miliar, dengan potensi investasi lanjutan hingga US$20 miliar yang bergantung pada pencapaian komersial tertentu.

Di luar AWS, Anthropic memperluas kerja sama dengan Google dan Broadcom (AVGO) untuk kapasitas TPU generasi berikutnya. Pengumuman April menyebut tambahan kapasitas diperkirakan mulai tersedia pada 2027.

Komitmen belanja beberapa tahun tidak sama dengan biaya yang seluruhnya dibukukan pada satu kuartal. Namun, durasi kontrak, jadwal pembayaran, pemakaian kapasitas, dan pendapatan yang ditopangnya akan menjadi bagian penting dalam membaca kebutuhan pendanaan perusahaan.

Apa Kaitannya dengan Saham AMZN, GOOGL, dan AVGO?

Amazon (AMZN) mempunyai hubungan dengan Anthropic melalui investasi, layanan AWS, distribusi Claude, dan pengembangan infrastruktur berbasis Trainium. Dengan demikian, keterkaitannya mencakup kepemilikan investasi sekaligus transaksi bisnis.

Alphabet, induk Google dengan ticker GOOGL dan GOOG, terhubung melalui investasi serta penyediaan komputasi. Sementara itu, Broadcom (AVGO) terlibat dalam kerja sama kapasitas TPU bersama Google dan Anthropic. Hubungan Broadcom tersebut perlu dibedakan dari posisi sebagai pemegang saham.

Pertumbuhan pendapatan Anthropic tidak otomatis menghasilkan kenaikan pendapatan atau laba dengan persentase sama bagi ketiga perusahaan. Dampaknya bergantung pada kontrak, penggunaan layanan, biaya penyediaan kapasitas, serta kontribusinya terhadap keseluruhan bisnis masing-masing emiten.

Per 15 Oktober 2026, Anthropic masih berada dalam persiapan IPO dan sahamnya belum diperdagangkan secara publik. Membeli AMZN, GOOGL, atau AVGO berarti membeli saham perusahaan tersebut beserta seluruh bisnisnya, bukan memiliki saham Anthropic secara langsung.