Pasar saham Amerika Serikat masih bertahan dekat level tertingginya meski tekanan makro meningkat. Sepanjang pekan lalu, S&P 500 hanya turun sekitar 0,1%, Nasdaq naik 0,7%, sedangkan Dow Jones turun 1,7%.<\/p>\n
Namun, kondisi yang menopang pasar mulai berhadapan dengan sejumlah tekanan sekaligus. Harga energi masih tinggi akibat konflik di Timur Tengah, inflasi AS kembali menguat, The Federal Reserve baru menaikkan suku bunga, dan yield Treasury 10 tahun telah menembus 5%.<\/p>\n
Di sisi kebijakan, pemerintahan Donald Trump juga mendapat kewenangan baru untuk mengenakan tarif hingga 100% terhadap barang dari negara-negara yang termasuk lima importir terbesar minyak dan gas Rusia. Tarif tersebut belum otomatis diterapkan pada seluruh negara yang memenuhi kriteria, tetapi menambah ketidakpastian terhadap perdagangan global dan biaya impor.<\/p>\n
Dengan pasar saham masih berada dekat level tinggi, pertanyaan yang lebih relevan bukan apakah satu kebijakan akan langsung memicu crash<\/em>, melainkan apakah kombinasi inflasi, suku bunga, energi, tarif, dan valuasi dapat mulai menekan pertumbuhan laba serta harga saham secara bersamaan.<\/p>\n